環保門拷問基金地雷股投資

　　重倉紫金礦業的基金無意賣出，沒拿該股的基金也沒有興趣殺入。和基本面相比，環保問題尚未成為基金評判上市公司的主要因素。但在經濟轉型的大背景下，環境保護的重要性和影響力正與日俱增——

　　“紫金礦業目前的估值很便宜，這次環保事故對公司的影響有限，我對它仍然長期看好。”對于風暴漩渦中的紫金礦業，一位重倉該股的基金經理表示。

　　和雙匯門事件中基金集體投出否決票相比，紫金礦業環境污染事件似乎對基金經理并沒有造成太大困擾。重倉持有的基金無意賣出，沒拿該股的基金也沒有興趣借股價下跌殺入。和上市公司基本面相比，環保問題尚未成為基金評判上市公司的主要因素。但在經濟轉型的大背景下，環境保護的重要性和影響力正與日俱增，紫金礦業“環保門”也令基金開始思考社會責任與投資間的關系。

　　基金冷眼成看客

　　7月13日，紫金礦業關于紫金山銅礦濕法廠污水池突發滲漏事故的公告姍姍來遲。A股市場上該公司的股價先是連續兩天暴跌，然后突然放量拉升。7月21日，紫金礦業股價穩定在5.71元，和7月12日停牌前的5.98元只相差0.27元。

　　“這幾天的跌和漲應該都和基金沒什么太大關系。”北京某大型基金公司的基金經理表示。作為上證50、滬深300等指數的成份股，相關指數基金均持有不同數量的紫金礦業，如上證50ETF、嘉實滬深300、華夏滬深300今年一季度末分居紫金礦業第6、7、10大流通股東。但被動投資的指數基金除非指數成份股調整，不會主動增減所持股票的比例。

　　而主動基金方面，根據基金二季報，截至6月30日，只有上海和深圳的兩只基金前十大重倉股中出現了紫金礦業，分別持有2867.01萬股和1500萬股。一位重倉該股的基金經理表示，“污染的賠償可能只有幾千萬元，停產的銅礦會減產6500噸，而紫金礦業今年的銅產量預計有10萬噸，利潤達60億元，出了這件事后每股收益只會減少一分錢，影響不會很大。”同時，紫金礦業屬于資源類公司，工廠停產但礦還在，而且現在的估值只有14倍，“很便宜。”

　　重倉的不賣，空倉的基金經理也沒有興趣借股價下跌買。“這件事還沒有完，下一階段證監會和環保部門會怎么處罰還不知道，全面改善環保設施的資金壓力也很大，而且要是中小股東對公司違規信披提起訴訟，公司要賠多少錢就更不清楚了。”北京一位基金經理表示。而且，目前很多基金公司規定被監管層譴責或處罰的公司股票禁止進入股票池，為了避免麻煩，接受采訪的基金經理普遍對紫金礦業不感興趣。

　　“周二的漲停肯定不是基金干的，我覺得是私募和游資。而且也就是炒一把短線，不會拿很長時間。”該基金經理表示。也有業內人士認為，不排除公司大股東拉高自救的可能性。

　　環境保護值幾錢

　　紫金礦業“環保門”事件在社會上引起巨大反響，但在資本市場上類似的問題卻不是頭一遭。中國證券報記者在采訪中發現，受訪的多位基金經理幾乎都遇到過所持股票出現環保問題的情況，如2004年的川化股份沱江水污染事件、2005年中金嶺南的鎘超標事件。但基金經理們似乎對此已經見怪不怪，并未把環保問題作為評判上市公司價值的重要指標。這也能從一定程度上解釋為什么紫金礦業復牌后H股下跌了0.82元，而同期A股只跌了0.27元。