火電廠煙氣脫硝將成國家強制性指標

    為抑制氮氧化物的排放，火電廠煙氣脫硝將成為國家強制性指標。預計到2015年全國將有一半以上的火電廠需進行煙氣脫硝，屆時脫硝催化劑年需求量將從目前的3萬立方米增加到10萬立方米以上。而目前全國生產脫硝催化劑的不足十家，規劃產能不到10萬立方米。

    九龍電力(600292)控股66.44%的遠達環保在src催化劑領域具有明顯競爭優勢(310368,基金吧)：先發優勢：年產10000萬立方米催化劑已投產，并開始獲得訂單；技術優勢：引進美國康美泰克公司先進技術，利用自身技術力量，根據中國國情加以改進，并進行國產化和產業化；市場優勢：依托中電投集團，在同等條件下可優先獲得訂單。

    遠達催化劑生產線已于2009年11月投產，預計公司2010-2011年分別生產銷售scr催化劑8000立方米、10000立方米，實現凈利潤6800萬元、8500萬元，分別貢獻eps0.14元和0.17元。我們預計公司2009-2011年基本每股收益分別為0.15元、0.27元和0.43元，目前估值較為合理。但火電廠煙氣脫硝相關政策有望在年內出臺，并將成為公司股價催化劑，予增持評級，目標價12.9元。