環保行業：受益于節能減排政策 推薦5股

??? 投資要點:

??? 供水及污水處理子行業——水價上調趨勢明顯，階梯水價有助于節能減排水資源匱乏是我國的首要問題，全民倡導節約用水盾；我國污水處理市場發展潛力巨大，到2010年，我國城市污水處理率將達到70%。行業需求帶來的是行業的高速發展，我們可以預計的是，未來5年水務行業仍然呈現快速增長的態勢；目前我國水務企業營運艱難，不利于行業長期發展；水價上調是大勢所趨，目前多地已實行階梯水價制度并取得良好的成效。

??? 固體廢棄物處理子行業圍繞固體廢物的產生、運輸、循環利用、最終處置而進行的各種產業行為。近年來，垃圾產業的概念在環保界已越來越深入人心。垃圾的收集、運輸、循環利用、最終處置在國外已經成為一個重要產業。

??? 燃氣子行業

??? 液化天然氣（lng）:新能源，有助于改善我國能源危機問題中國的lng產業正處在蓬勃發展的階段，2010年國內生產能力將達到900億立方米，而2020年為2400億立方米，預計到2020年，中國要進口350億立方米，相當于2500噸/年。

??? 液化石油氣（lpg）:我國重要能源之一，目前受高油價影響市場份額逐漸下降2007年以來，受國際油價持續上漲的影響，lpg進口量逐漸下降，價格也一直在較高價位徘徊。同時，各地為緩解能源短缺之痛積極發展lng（液化天然氣）項目，這可能會對lpg市場有一定的沖擊。

??? 投資建議:由于公用事業行業國計民生息息相關，有望隨著國民經濟發展而得到長期穩健的發展，加上節能減排等國家政策利于行業的長期發展，因此對該行業給予“中性”評級。在重點推薦的股票方面，我們更改了上次的投資組合，將長春燃氣替換成龍凈環保，原因在于長春燃氣與大眾公用同屬于燃氣類上市公司，燃氣價格受國家調控影響，短期內預計不會上調，因此只保留一家燃氣上市公司。同時受節能減排政策的影響，環保類上市公司發展前景看好，因此將其加入新的推薦組合。更改后的投資組合為合加資源、南海發展、龍凈環保、大眾公用及城投控股。

??? 一、行業綜述與重大事件點評

??? (一)供水及污水處理子行業——水價上調趨勢明顯，階梯水價有助于節能減排

??? 水資源匱乏是我國的首要問題，全民倡導節約用水

??? 水是人類發展不可缺少的自然資源，是人類和一切生物賴以生存的物質基礎。

??? 世界上水的總儲量約有14億立方公里，但是97.2%的水都分布在大洋和淺海中，這些咸水是人類無法直接利用的，陸地上兩極冰蓋和高山冰川中的儲水占總水量的2.15%，目前也無法直接利用，余下的0.65%才是人類可直接利用的。因此，地球上可利用的淡水資源是極其有限的。

??? 當今世界，水資源不足和污染構成的水源危機成為任何一個國家在政策、經濟和技術上所面臨的復雜問題和社會經濟發展的主要制約因素。我國用水量是全球第一，但是我國是世界上水資源最缺乏的國家之一，按照國際規定，一個國家人均年用水量少于1000立方米，將被列入缺水行列，我國去年人均用水量437立方米，屬于全球13個缺水國家之一。

??? 蓄水區受到污染、全球變暖、落后的耕作方式、環境退化和人口增長是水資源嚴重不足的重要原因。在我國用水量分配占比結構中，農業用水占我國總用水量的60%以上，工業用水占25%以上，因此，合理解決農業灌溉用水是節約用水的首選問題，目前我國合理借鑒了國外先進國家的經驗，利用簡單的節水措施，逐步降低農業灌溉用水量，據統計，2007年農業用水較2006年減少2.2%。與此同時，“十一五”期間，國家還將實行用水總量控制和定額管理，初步建立國家水權制度。各流域管理機構要制定流域水量分配方案，提出流域內各省區市的取水許可總量控制指標，對流域內用水實行總量控制。各省區市水行政主管部門要將總量指標分解確定到下屬各行政區域，建立覆蓋流域和省、市、縣三級行政區域的取水許可總量控制體系。