中廣網北京3月29日消息 據經濟之聲《交易實況》報道,華泰聯合證券化工行業分析師肖暉29日13時做客《交易實況》,解讀2011年化工板塊投資機會。肖暉認為,高油價下煤化工和化肥行業受益。以下是節目實錄。
主持人:高油價是目前的一種趨勢,而且隨著地緣政治等多方面的因素,可能高油價還會有一定的持續,乃至于有一些研究報告也認為,可能未來還會有繼續上漲的空間,這種情況下,對于石化行業怎么考慮它未來的方向,我們怎么把握?
肖暉:對于石化行業,在證監會所對應的公司里,只有中石油、中石化。因為成品油定價體制的關系,他們跟整個石化行業景氣度的影響不是非常相關,跟化肥這些下游產品非常相關。
主持人:包括一些替代品,包括煤化工等等,都是受影響。
肖暉:對,在高油價下面,從2009年到2010年這樣一個持續的過程,最為受益的就是替代工藝。煤化工這里我們重點推薦的BDO,國際上主要都是以石油法生產,價格是由國際的石油的成本來決定的。所以中國煤化工像山西三維的產品,相對的成本是跟煤炭和電力的價格比較相關的,它的成本相對的變動幅度沒有油價變動幅度這么高。目前直接體現為它的盈利大幅度增加。還有一些煤化工的產品像甲醇、醋酸,這些產品其實它在國際上的定價,主要是跟天然氣價格相關。天然氣價格跟油價不完全相關,這是需要注意的問題。為什么現在油價從最低的30、40美金漲到現在的100美金,但是國際的天然氣價格基本上是沒有太多的變動,因為天然氣價格更多的是受整個供需關系的影響,而油價是有資金供應的地緣政治各方面的期貨價格影響的關系。
另一方面,它應該也是油價上漲直接受益的品種,會直接帶動化肥行業。化肥行業是化工行業里面非常大的一類行業,按照化工行業市值來講,能占到1/4。
主持人:相關上市公司也有很多非常的活躍。
肖暉:對,在化肥里面,農產品價格上漲會帶來化肥需求彈性的上升,而整個化肥全球開工率也是提高的過程。但是化肥這個概念比較籠統,主要分為氮肥、磷肥和鉀肥,每一個肥料的供需關系都不一樣,我們最為看好的是磷肥。