汽車優惠政策終會退 環保概念長久

　　從2009年初開始，世界各國均采取了不同程度的汽車行業刺激政策，包括“以舊換新”、購置稅減免、扶持環保汽車的生產和研發等，這些政策有效遏制了全球車市快速下滑的趨勢，部分國家增長速度超預期，其中中國和德國1-9月汽車銷量同比增速分別達到31%和26%，印度的同比增速也接近10%，日、俄兩國效果不明顯。

　　刺激政策取消后對市場的短時間沖擊不可避免。美國是全球第一個結束汽車行業刺激政策的國家。9月，優惠政策結束后當月銷售應聲而落，環比下降42.6%，同比下降30.3%，重新回到了今年2月份的水平。但優惠政策取消后對發展中國家的影響較小，其后巴西也結束了減稅政策，結束后一個月銷量環比只下降了4.7%。但從福特等公司的股價上來看，刺激政策取消的消息公布后不久，福特股價跌幅一度達到10%，一個多月里其表現都弱于標普500指數的走勢。

　　伴隨著全球經濟的回暖，以及股市回暖之后所帶來的財富效應，消費者的消費意愿明顯增強，所以美國車市在經歷了9月的大幅回落之后，10月銷售出現了環比22%的增長，其絕對數量已經恢復到危機爆發之初的水平，大部分市場人士認為美國汽車行業的底部已經形成。福特的股價也在10月銷售數據公布之后出現明顯攀升，并趕上大盤表現。

　　明年一季度全球車市將表現相對疲弱。根據目前所掌握的信息來看，除了英、意兩國明確提出將延長刺激政策之外，大部分國家的刺激政策都將在2009年底結束，一旦這么多國家的刺激政策都在同一時間結束，那么明年一季度全球汽車銷量將會有明顯下降，對于國內小排量汽車占比較大的整車廠商，以及出口比重較大的零配件生產廠商將會受到一定影響。但從長期來看，世界經濟處于逐步恢復之中，而中國二、三線城市人均收入逐步進入汽車消費大幅增長區間，未來中國汽車行業發展速度將會在很長時間內超過GDP增速。

　　未來十年，中國的汽車消費將如同當年的計算機一樣逐步普及，由于大多數人還是首次買車，從人均收入來看，42%的二、三線城市和超過70%的城鎮人口已經進入汽車消費快速增長區間，所以，我們認為未來十年內我國汽車行業的整體增速都將高于GDP增速。

　　刺激政策對恢復市場信心起了非常大的作用，但同時也加大了市場的波動，政策風險被放大，從美國汽車市場和相關股票的走勢就能發現，在相關重大政策出臺前后股價往往出現大幅波動，“賭政策”的做法也會加劇內幕交易的可能性，所以給各國間所達成的共識是在經濟復蘇基本確立之前，就應該著手考慮退出政策。對于年底各國的汽車刺激政策是否會結束還存在很大的不確定性，但基本可以確定，通過減稅、補貼的方式來刺激車市的做法必定不會長久，即便延長可能也只會延長數月或者半年左右，未來汽車產業的發展方向還是在低碳、環保車型領域。