石油行業(yè)景氣度持續(xù)回升定價市場化或提升盈利空間

　　一場鐵路事故，將剛剛趨于平緩的大盤拖入“綠水”。繼前一個交易日暴跌80余點之后，多空雙方在本周二依然進(jìn)行著激烈的對抗，整個大盤再度陷入迷茫的態(tài)勢。中報行情能否如期演繹？鐵路基建行業(yè)還有無回暖余地？房地產(chǎn)遭遇的重創(chuàng)會否進(jìn)一步加深？一連串的不確定，給A股的走勢蒙上了一層陰影。不過，對于市場而言，最為關(guān)心的問題并不在于此，而是如何能夠在低迷的行情中發(fā)掘具有潛力的投資品種。根據(jù)分析人士的態(tài)度，石油行業(yè)或許會成為其中的一個。

　　本周二，石油板塊表現(xiàn)活躍，中石油、中石化兩大巨頭的漲幅分別達(dá)到2.32%和0.65%。對此，市場人士解釋說：“一方面，根據(jù)國家發(fā)改委日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份成品油產(chǎn)量同比下降0.6%，是今年首次出現(xiàn)的負(fù)增長，同時，環(huán)比也下降了7.3%之多；另一方面，煉油企業(yè)虧損額度擴大，導(dǎo)致原油加工量和成品油產(chǎn)量水平下降。數(shù)據(jù)顯示，一季度中石油煉油虧損61.32億元，中石化煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損5.76億元。雙重壓力之下，未來油價上調(diào)預(yù)期增強，導(dǎo)致石油板塊崛起。”

　　根據(jù)中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告顯示，二季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.5點，較上季度微升0.2點，結(jié)束了自去年二季度以來持續(xù)下行的態(tài)勢。其中，石油產(chǎn)業(yè)利潤總額、稅金總額、從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品銷售收入和進(jìn)出口總額等六項關(guān)鍵指標(biāo)均出現(xiàn)同比增長。同時，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為96.7點，較上季度下降3.3點，目前處于綠燈區(qū)中心線以下的位置。

　　“對二季度石油產(chǎn)業(yè)景氣帶來較大拉動作用的隨機因素在于相關(guān)部門對國內(nèi)成品油價格的調(diào)整。”中國石化聯(lián)合會副會長趙俊貴對此解讀說：“由于目前我國原油價格與國際接軌，成品油價實行政府調(diào)控，這種上游接軌下游控制的產(chǎn)業(yè)運行格局，使得油價調(diào)整成為影響石油產(chǎn)業(yè)景氣運行的最主要外部因素。”

　　趙俊貴進(jìn)一步表示，2011年以來，國家對國內(nèi)成品油價進(jìn)行了兩次上調(diào)，分別是一季度的2月中下旬和二季度的4月初，均對行業(yè)景氣狀況起到了拉升作用。“尤其是二季度的調(diào)價幅度相對較大，且調(diào)價后國際原油價格在5月份結(jié)束了單邊上漲，開始出現(xiàn)回調(diào)，行業(yè)經(jīng)營狀態(tài)得到較大改善，銷售收入、利潤等景氣指標(biāo)同比增長都較上季度加快，從而扭轉(zhuǎn)了總體景氣度的下滑，景氣指標(biāo)出現(xiàn)企穩(wěn)回升。”

　　一位資深市場分析人士也表示：“上述數(shù)據(jù)顯示，在市場需求不斷擴大以及政策刺激的作用下，石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運行逐步升溫，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)有所回升。從全年看，石油產(chǎn)業(yè)相對艱難的時期已經(jīng)過去，下半年石油產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)可以整體看高一線。”

　　日前，國家發(fā)改委公布了《關(guān)于推進(jìn)航空煤油價格市場化改革有關(guān)問題的通知》。該通知指出，為平穩(wěn)推進(jìn)市場化改革，航油出廠價格按照不超過新加坡市場進(jìn)口到岸完稅價的原則，由供需雙方協(xié)商確定。航空煤油出廠價格每月調(diào)整一次，調(diào)價時間為每月1日。新機制自今年8月1日起實行。

　　市場方面對此的評價是——“該舉措的實行標(biāo)志著國內(nèi)成品油價格形成機制又向市場化改革邁進(jìn)了一大步。”“雖然對國內(nèi)煉油廠而言，航空煤油是一項相對次要的產(chǎn)品，在中石化一家典型的煉油廠中僅占總量的6%左右。”在最新發(fā)布的策略報告中，中銀國際的研究人員表示：“但是，實行市場定價機制而不是由政府直接定價的產(chǎn)品又多了一項，畢竟是件好事。因為在油價持續(xù)上漲的背景下，政府制定的價格可能會低于市場價格。”數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)航油價格上次調(diào)整是在5月26日，油價上調(diào)幅度為800元人民幣/噸。而假設(shè)新的機制已經(jīng)實施，則意味著7月份航油價格應(yīng)當(dāng)再次上調(diào)170元人民幣/噸。因此，中銀國際認(rèn)為，發(fā)改委進(jìn)一步減少對國內(nèi)航油價格的管制，將對煉油業(yè)務(wù)規(guī)模較大的公司產(chǎn)生正面影響。