李明霞：看好氯堿化工后市表現

　　中廣網北京4月21日消息 據經濟之聲《交易實況》報道， 國泰君安化工行業研究員李明霞今天（21日）14點做客《交易實況》節目，分析化工股投資機會，李明霞認為電石法PVC為主的氯堿企業的盈利空間會增大，看好氯堿化工行業后市表現

　　主持人：除了氟化工股之外，您看好化工行業的還有哪些方面的子行業，給我們解讀一下。

　　李明霞：我們最近比較看好的有一個氯堿化工，有兩方面的邏輯，因為氯堿化工主要是指電石法PVC，還有這個條件，因為PVC產品大家知道有一個煤炭產業鏈就是從煤炭、電石、乙炔生產成PVC，另外一條路線走的主要是石油法路線，就是石油、乙烯再作為PVC。像國際上，產能75%都是走的石油路線，而在國內恰恰相反，中國75%走的是電石法路線。因此，大家可以看到，兩個生產線的源頭一個是石油一個是煤炭，而石油價格的高企導致乙烯的價格有一個比較大的漲幅。從目前市場上來看，乙烯法PVC的成本已經高于價格，也就是我們所謂的產成品價格倒掛，因此像乙烯法生產PVC的廠家目前基本上處于虧損，而電石法PVC受乙烯法PVC拉動，價格是有一個高漲，而他的成本像電石雖然上漲，但漲幅相對較小，還是有很大的成本優勢在里面。因此我們認為后續以電石法PVC為主的氯堿企業的盈利空間，尤其一季度是已經看到了，明顯擴大的過程，所以我們認為這個趨勢可能還會再延續，因此對整個板塊來說，我們從基本面來說比較看好。另外從政策上來說，像4月12日發改委也發布了一個關于規范整個煤化工有序發展的通知，里面也提到了會暫停審批像單純擴大產能的像焦炭、電石的項目，對未來整個趨勢就是說電石一個產能過剩、改善整個行業的供應面，將會有一個比較好的政策支持，因此我們從這兩方面來說，認為后續整個氯堿行業會有比較好的表現。

　　主持人：另外，現在4月份，隨著農資旺季的到來，你對比如說農藥板塊投資機會是怎么看的？

　　李明霞：每年到3、4月份就是說春耕之后，農藥板塊都是一個市場需求旺季的時候，之前整個農業板塊一直處于盈虧基本平衡的情況，尤其像2009年是虧損比較嚴重，2010年有所好轉，但是行業整體盈利并不是一個有比較大的空間，主要是國內的一些同質化的產品比較多，產能過剩相對于來說比較好。我們認為這個可能還是要區別于公司去對待，有些公司的產品比較具有市場壟斷地位的，我們認為他有市場定價權的還是可以在旺季的時候積極介入的。但是有些產能過剩非常嚴重的板塊，我們還是盡量回避一下。