中國能源企業涌入金融領域亟待加強監管力度

　　盡管中海油、中石油、國家電網等能源巨頭旗下財務公司、信托公司、商業銀行三位一體的金融大廈架構初成，但是，他們都認為“金融板塊剛剛開始。”這個回答是審慎衡量發展現狀后的客觀之論。 

　　一旦要把自身目標定位是成為國際性能源公司，要在全球范圍內進行資源擴張，那么他們目前現有的金融機構和其巨無霸身份并不匹配。郭田勇表示，國內能源央企如國家電網、中國石油、其固定資產達2萬億以上，金融資產不超過千億。“產業板塊和金融板塊比較起來，一頭是西瓜，一頭是芝麻。”

　　中國能源企業的金融業務目前處在戰略布局階段，只算是形式上的擴張。“至于在此前的成立財務公司、進軍保險業是比較低層次的金融嘗試。”郭田勇表示，“目前能源行業處于資本化的擴張階段，以前是由產而融，現在是產融結合。產業公司通過金融投資，獲取更多的收益，一方面讓自己閑置的資產增值，另一方面還可以彌補主業經營增長過慢帶來的不足，分擔和平衡企業風險。” 

　　在能源巨頭加緊布局金融版圖的時候，反對的聲音并不少。

　　在高培勇看來，產融結合是一把雙刃劍，使用得當確實可以促進企業發展，反之則會消耗企業大量寶貴的經營資源，引發企業危機，甚至對宏觀經濟產生負面影響。能源企業產融結合之路并不好走，在目前更多是看到了合理運用產融結合企業具備更強競爭力和贏利優勢的一面，事實上，產融結合的風險在于實體企業與金融機構謹慎的經營理念格格不入，很多實體企業入股金融機構后，激進的經營行為導致了金融業務的過度擴張，最終導致金融機構破產倒閉。

　　對產融結合不斷深化發展的現狀，國資委研究中心主任李保民表示，未來需要研究大型央企的產融結合該走到哪一步比較合適，同時要注意防范哪些風險。 

　　李保民介紹，從國外的經驗教訓來看，日韓在1970年代經濟起飛階段銀企緊密結合，推動了產業經濟迅速成長和海外擴張。但大型財團內部金融部門對產能擴張的過度支持，也為亞洲金融危機埋下了伏筆。在這一輪金融危機中，美國通用汽車旗下消費性金融服務公司的不良資產差點拖累這家百年老店關門。慘烈的教訓也給中國決策層留下深刻印記，在產融結合上一直非常謹慎。